316不銹鋼厚壁管市場下跌通道打開跌勢繼續(xù)

   今日鋼市繼續(xù)走低，雖然黑色系夜盤一度低位反彈，但無果后出現(xiàn)跳水，一根長長的大陰線一拉到底，現(xiàn)貨市場心態(tài)受到打擊。雖然市場對于下跌的預(yù)期早已了然，但這種跌跌不休的態(tài)勢也著實(shí)考驗(yàn)市場心理。大部分316不銹鋼厚壁管商家選擇降價(jià)銷售。

    歷來市場中有太多的陷阱，從有形的到無形的。很多時候，我們防御的速度或許跟不上陷入的速度。陷阱到底在哪里，為何會陷入？因?yàn)橄葳逶谛暮退季S里。要知道雷聲不具備殺傷力，閃電才是真正有破壞性的力量。

    借用中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家—李迅雷的觀點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)活動存在上下游之間、內(nèi)外部之間的傳導(dǎo)過程，故出現(xiàn)“時滯”現(xiàn)象。正是由于經(jīng)濟(jì)活動的這種“時滯”，這使得人們時常被表象迷惑，甚至導(dǎo)致決策失誤。

    短短兩個月不到，以鐵礦與螺紋為代表的黑色系和“再通脹交易”似乎正從最火爆交易這趟“列車上”被甩出去。風(fēng)暴來襲了么？

    悲劇事出反常必有妖

    盡管今日數(shù)據(jù)公布，中國一季度GDP創(chuàng)一年半以來最高增速—6.9%，讓人振奮，但為何鐵礦與鋼材價(jià)格“一地雞毛”，事出反常必有妖。

    宏觀上看，本輪周期復(fù)蘇的根源是中國需求側(cè)(基建+地產(chǎn))的牽引疊加全球大宗商品主動補(bǔ)庫存。然而，中上規(guī)模企業(yè)的利潤復(fù)蘇主要依靠了工業(yè)品價(jià)格 PPI和消費(fèi)品價(jià)格CPI拉開的“剪刀差”(PPI上漲CPI下跌)。如果抹去PPI工業(yè)品價(jià)格的漲幅，工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增速轉(zhuǎn)為負(fù)，從這個角度 看，利潤復(fù)蘇的本身或許成為價(jià)格大漲的“幻覺”。

    龍川筆者在前篇文章《觀察：鋼材迷之暴跌終極因素竟是......？》中提及，中國樓市傳導(dǎo)存在后滯，過去一年多地產(chǎn)牛市對中國經(jīng)濟(jì)的正面拉動仍然存在，大宗商品價(jià)格暴漲帶動了名義經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，仍有待驗(yàn)證。

    綜合今日數(shù)據(jù)分析，消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)、工業(yè)產(chǎn)出等全部超出市場預(yù)期，但需要密切注意的是房地產(chǎn)投資仍沒有出現(xiàn)回落跡象，而銷售面積明顯回落，目前市場對今年的固定資產(chǎn)投資可能存在過度樂觀的情緒：認(rèn)為基建投資會大幅提速，并且房地產(chǎn)投資增速回落幅度可控。

    因鐵礦石和煤炭價(jià)格暴跌，擔(dān)心今年晚些時候中國316不銹鋼厚壁管產(chǎn)能過剩，并威脅到金屬過剩，3月份中國生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)首次在七個月里下滑。雪上加霜的是，中國3份粗鋼產(chǎn)量7,200萬噸，創(chuàng)紀(jì)錄新高。

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