316不銹鋼無縫管期貨短線謹慎

2017年12月初，就在316不銹鋼無縫管現貨價格依然高位運行之際，螺紋鋼1805合約便已經開始回調，提前反映了市場對于后市的謹慎預期。果然，12月中旬，316不銹鋼無縫管現貨開啟連續下跌模式。

供給端的利好已經基本兌現，未來市場更為關注需求端，2018年基建、地產等帶來的需求預期并不高，因此市場預期鋼價正在構筑頂部。分析人士指出，2018年環保限產等因素仍然會對316不銹鋼無縫管產量形成壓力，需求端則有望維持穩中又降的節奏，趨勢性行情的拐點已至，全年或維持震蕩態勢。

期現貨齊跌

昨日，螺紋鋼期貨盤中巨震，最高上探至3820元/噸，最低下探至3733元/噸，日內振幅高達2.29%，反映了當前多空博弈已經進入白熱化。截至收盤，螺紋鋼主力1805合約收報3818元/噸，上漲27元/噸或0.71%。2017年12月5日以來，螺紋鋼主力1805合約累計下跌238元/噸或5.87%。

螺紋鋼現貨價格也自2017年12月中旬以來連續下跌。數據監測，截至1月8日，國內三級螺紋鋼均價為4158元（噸價，下同），與前一個交易日相比，下跌了57元，一周之內價格下跌了230元，而與上月同期相比，更是下跌了616元之多。其中，鄭州、上海等多個城市跌幅已經超過800元，北京、天津市場價格率先跌破4000元。

截至上周，唐山高爐開工率持穩于49.39%，而螺紋鋼社會庫存連續第三周上升，升幅6.9%，升至348.4萬噸。

華龍期貨研發中心分析師宋鵬指出，螺紋鋼供給短期或能穩定，若螺紋鋼供給不進一步上升，將對螺紋鋼價格形成支撐。社會庫存上升，對螺紋鋼仍是壓力為主。但螺紋鋼庫存目前仍在低位，對價格壓力不是非常明顯。

關注3750元一線支撐

“2018年與2017年相比中觀行業層面的變與不變：環保限產主基調不變，限產政策常態化執行并復制推廣。316不銹鋼無縫管行業盈利能力空前，去杠桿見成效，但集中度仍低，去產能有待市場化。行業自發調整變化，鋼廠加大廢鋼用量。在等量置換或減量置換模式下，新增產能投放集中在2019年之后。高成本邊際電爐鋼產能有待釋放。高利潤刺激海外鋼鐵產能產量明顯增加。一言以蔽之，2018年，鋼鐵供過于求，鋼材庫存上升。”上海東證期貨分析師孫楓表示。

龍川金屬材料有限公司的分析師認為，隨著國內經濟下行壓力逐步顯現，316不銹鋼無縫管和熱卷主力合約運行區間在2800-4300元/噸和3000-4500元/噸。

龍川分析師指出，中期來看，環保政策帶來的限產仍在發力，河北及全國高爐開工率運行于低位，316不銹鋼無縫管社會庫存低迷，但隨著季節性淡季的到來，下游逐步開始停工，需求端的收縮開始對供給端收縮的影響產生沖抵，鋼材出貨情況不佳，現貨價格大幅回落。316不銹鋼無縫管1805合約期價中線承壓4000點展開高位震蕩，交投重心逐步下移，有構筑頭部的較大可能。下方面對3750-3800元/噸重要支撐，一旦形成破位則將開啟約300點的調整。

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