316l不銹鋼無縫管迎來小陽春 金三銀四旺季可期

近日，國務(wù)院對外公布2017年《政府工作報告》量化指標(biāo)任務(wù)的落實情況，在去產(chǎn)能方面，去年全國壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸以上，累計化解煤炭過剩產(chǎn)能2.5億噸，淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能6500萬千瓦，超額完成相關(guān)目標(biāo)任務(wù)。

伴隨著供給側(cè)改革的進(jìn)一步推進(jìn)，國內(nèi)鋼材市場的供需結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化。春節(jié)長假過后，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市“開門紅”，鋼價出現(xiàn)小幅上漲。3月1日，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，316l不銹鋼無縫管價格4277元/噸，較節(jié)前上漲158元/噸，與2月初相比上漲191元/噸，同比去年上漲386元/噸。

業(yè)內(nèi)人士表示，在限產(chǎn)政策助推市場做多熱情，金三銀四旺季需求可期的情況下，316l不銹鋼無縫管有望沖破前高。同時，考慮到去年鋼材價格大幅上漲，即使在年尾出現(xiàn)大幅回 調(diào)，目前的價格依然高于去年同期近700元/噸。春節(jié)前多數(shù)商家主動性開展冬儲，導(dǎo)致今年冬儲成本較高，進(jìn)一步促使商家拉漲意愿。

鋼貿(mào)商持貨待漲

據(jù)記者了解，3月1日，國內(nèi)主要城市各鋼材現(xiàn)貨價格整體平穩(wěn)。上海316l不銹鋼無縫管維持 4100元/噸，折合盤面4226元/噸，上海熱卷每噸跌20元至4160元/噸。唐山鋼坯每噸漲10元至3730元/噸；上期所316l不銹鋼無縫管期價小幅收漲，316l不銹鋼無縫管價格報收4032元/噸，較此前一日結(jié)算價上漲13元/噸。

對此，分析師杜洪峰表示，春節(jié)后國內(nèi)鋼材價格迎來小陽春的原 因主要是市場預(yù)期和期現(xiàn)市場共振，特別是2月26日股債商匯齊漲，提振黑色系。雖然節(jié)后采購量有所增加，但目前還沒有全面啟動，大幅放量。對于市場人士關(guān) 注的高庫存現(xiàn)象，那是由于此前春節(jié)期間工地基本停滯，而鋼廠正常生產(chǎn)，庫存累積，是正常現(xiàn)象，年年如此。

從庫存變化來看，杜洪峰表示，2018年春節(jié)后社會庫存增長速度超過去年同期，出現(xiàn)超預(yù)期增長。龍川云商監(jiān)測平臺數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后首周全國重點城市鋼材庫存量為1508.73萬噸，較節(jié)前增長294.37萬噸，增幅24.24%，比去年春節(jié)后首周高137.7萬噸。增量集中在建筑鋼材。

其 中316l不銹鋼無縫管和線材庫存分別為713萬噸和276.5萬噸，較節(jié)前增長31.4%和40.2%，均高于去年春節(jié)后庫存水平；建材庫存創(chuàng)出自2010年以來，春 節(jié)節(jié)后首周最高紀(jì)錄，依照慣例，庫存還將在未來2-3周內(nèi)達(dá)到年內(nèi)最高點。不過，據(jù)了解，盡管市場庫存增加較快，由于商家?guī)齑娉杀据^高，對市場有一定支 撐。

對于目前的高庫存，龍川分析師馬琳也表示，按節(jié)氣推算，冬儲累庫已基本接近尾聲。由于產(chǎn)量始終處于高位水平，甚至春節(jié)期間也未如期出現(xiàn)明顯的季節(jié)下滑，再疊加下游需求提前停滯，因此本次統(tǒng)計數(shù)據(jù)(涵蓋假期)的增幅巨大。

據(jù)記者多方采訪了解，從2月27日開始，鋼材現(xiàn)貨市場已陸續(xù)開市，貿(mào)易商相對下游開市要早一些。雖然現(xiàn)貨成交量表現(xiàn)一般，但大部分貿(mào)易商都想等價格再上漲點 出貨，由于大貿(mào)易商囤貨成本基本在3850-3900元/噸，因此對當(dāng)前的高庫存狀態(tài)不過于悲觀，部分小型貿(mào)易商甚至還有補(bǔ)貨需求。

此外， 據(jù)龍川記者了解，2018年環(huán)保政策會進(jìn)一步趨嚴(yán)。唐山地區(qū)要實行“雙錯峰”常態(tài)化，3月15日起有針對性地實施鋼鐵以及其他行業(yè)精準(zhǔn)化、差別化、區(qū)域化錯峰 生產(chǎn)，唐鋼本部、東盛燒結(jié)等8家市中心區(qū)及周邊重污染企業(yè)實行常態(tài)化錯峰生產(chǎn)、錯峰運(yùn)輸，其他區(qū)域企業(yè)實行指令性“雙錯峰”，降低了市場尤其是期貨市場對 采暖季錯峰生產(chǎn)結(jié)束后產(chǎn)量增長的預(yù)期。

與此同時，河北省下發(fā)了第五輪大氣環(huán)境執(zhí)法檢查專項行動方案，時間從2月25日開始至3月20日，重 點檢查突出的環(huán)境違法行為，預(yù)計2月—3月供給增長空間極為有限。對此，中大期貨有限公司副總經(jīng)理景川表示，從最近出來的唐山、邯鄲等地非采暖季限產(chǎn)的情 況來看，主要是對鋼材產(chǎn)量的限制。

基建項目陸續(xù)復(fù)工

申萬宏源調(diào)研報告顯示，今年2月份挖掘機(jī)銷量預(yù)計近1萬臺。其中，國內(nèi)市場銷量約8000臺，出口銷量預(yù)計逾1000臺。2月份銷量同比略少，主要原因在于春節(jié)在2月中旬，當(dāng)月整體開工較淡。從1月-2月份合計情況看，較去年同期的19078臺銷量正增長概率大。

龍川分析師表示，全球工程機(jī)械需求出現(xiàn)周期性回暖態(tài)勢。經(jīng)歷了4年的全球性行業(yè)低迷后，2017年卡特彼勒在全球多個主要市場實現(xiàn)了增長。在此背景下， 國內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)全球化擴(kuò)張被看好。由于采礦業(yè)復(fù)蘇、城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設(shè)持續(xù)拉動、龐大存量設(shè)備更新三大驅(qū)動力推動挖掘機(jī)銷量持續(xù)超預(yù)期增長，預(yù)計 2018年挖掘機(jī)銷量有望突破16萬臺。

對于316l不銹鋼無縫管的后期走勢，杜洪峰表示，目前決定鋼材價格的主要因素還是下游需求，2018年鋼鐵行業(yè)的重點主要是圍繞十九大提出的“打好三個攻堅戰(zhàn)”來進(jìn)行。對鋼鐵行業(yè)來說，主要是去杠桿，環(huán)保常態(tài)化。

龍川分析師杜洪峰表示，從各省份公布的2018年基建投資計劃來看，河北省為推進(jìn)雄安新區(qū)等重大項目的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計投資將高達(dá)8000億元；新疆預(yù)計將達(dá)到4500億元；而作為華東重要建材消費(fèi)地，浙江省2018年綜合交通建設(shè)預(yù)計投資將達(dá)到2150億元，環(huán)比增長15%。

與此同時，隨著國內(nèi)多地氣溫回暖，基建項目陸續(xù)復(fù)工，終端采購力度隨之加強(qiáng)，鋼鐵行業(yè)即將迎來傳統(tǒng)“金三銀四”旺季行情，國內(nèi)鋼市將震蕩上行。目前多數(shù)市場商戶對節(jié)后市價上漲的常態(tài)有預(yù)期。目前316l不銹鋼無縫管的價格已經(jīng)接近2016年以來高位，上方空間需要等到3月后 需求落地來驗證。

由于3月后復(fù)產(chǎn)因素的疊加，316l不銹鋼無縫管供需雙增下價格高位震蕩概率加大。年前各地出現(xiàn)了集中的基建審批，但從規(guī)模上看，今年的基建以及房地產(chǎn)增速回落應(yīng)該是大概率事件，未來影響市場的主要因素來自環(huán)保力度以及供給側(cè)改革的深入程度。

此外，目前看316l不銹鋼無縫管價格還處在震蕩區(qū)域內(nèi)，一德期貨分析師馬琳表示，短期由于對需求的預(yù)期較好，現(xiàn)貨各環(huán)節(jié)的心態(tài)也較好，預(yù)計仍有漲價空間。但需要關(guān)注的是，后期產(chǎn)量會否出現(xiàn)大幅的增長，也就是說，若產(chǎn)量快速提升，再疊加需求釋放不如預(yù)期，則對鋼價形成較大壓力。

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