316不銹鋼管

　　供給端壓力迅速釋放

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬，100家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼鐵企 業(yè)(集團(tuán)口徑)，本旬共生產(chǎn)316不銹鋼管1758.91萬噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為175.89萬噸，增產(chǎn)7.82萬噸，增幅4.65%;據(jù)此估算，本 旬全國共生產(chǎn)粗鋼2305.80萬噸，日均產(chǎn)量230.58萬噸。截止本旬，本年全國累計(jì)生產(chǎn)316不銹鋼管5.60億噸，累計(jì)平均日產(chǎn)粗鋼221.21萬噸。

　　另外，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示8月份我國316不銹鋼管產(chǎn)量為6857萬噸，同比增長(zhǎng)3%，1-8月份316不銹鋼管累計(jì)產(chǎn)量為53632萬噸，同比下降0.1%。

　　通過數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)前鋼鐵日產(chǎn)量基本與去年持平，甚至10月上旬要高于去年(2015年10月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)316不銹鋼管日均產(chǎn)量164.76萬噸)，去產(chǎn)能 加速難掩產(chǎn)量上升的尷尬局面。這是因?yàn)楫?dāng)前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能高達(dá)12億噸以上，每年產(chǎn)量只有8億噸左右，也就是說過剩產(chǎn)能量巨大，316不銹鋼管供給側(cè)改革要求今年完成的 4500萬噸的去產(chǎn)能任務(wù)不足以影響到鋼鐵的實(shí)際產(chǎn)量。

　　316不銹鋼管需求端動(dòng)力低于上半年

　　截止8月底，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額366399億元，同比增長(zhǎng)8.1%;房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額64387億元，同比增長(zhǎng)5.4%。在“需求端保底穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策下，政府主導(dǎo)的PPP項(xiàng)目、城市軌道交通等基建項(xiàng)目將持續(xù)發(fā)力。

　　不過基建投資增速回升表明穩(wěn)增長(zhǎng)力度有所加大，但受制于財(cái)政收支矛盾加大，需PPP等發(fā)力。10月以來發(fā)電耗煤等高頻指標(biāo)仍然較好，但316不銹鋼管市場(chǎng)有所降溫，顯示8月地產(chǎn)銷售回暖和限購前的需求提前釋放有關(guān)。未來316不銹鋼管行業(yè)銷售及投資或有回落。

　　10月上旬主要城市316不銹鋼管銷量增速較8月下旬明顯回落。一方面杭州因舉辦G20而成交慘淡，另一方面8月底部分二線城市地產(chǎn)限購限貸再次鋪開，令需求受挫走弱。當(dāng)前一線及主要二線城市庫存持續(xù)低位，但三四線城市庫存仍待去化。加之需求再度回落，地價(jià)高企地王頻出，令316不銹鋼管開發(fā)商拿地意愿偏弱，近兩周土地成交環(huán)比持續(xù)回落，同比維持負(fù)增長(zhǎng)。

　　8月汽車銷售依然火爆。乘聯(lián)會(huì)口徑下乘用車銷量增速創(chuàng)18個(gè)月新高，印證8月汽車經(jīng)銷商信心指數(shù)創(chuàng)3個(gè)月新高、12年以來同期新高。8月316不銹鋼管庫存預(yù)警指數(shù)則繼續(xù)下滑，指向需求旺盛帶動(dòng)庫存去化。在8月銷售火爆的帶動(dòng)下，10月316不銹鋼管經(jīng)銷商信心指數(shù)不僅創(chuàng)下年內(nèi)新高，也創(chuàng)下12年以來同期新高，預(yù)示10月車市有望延續(xù)熱銷。

　　出口方面，今年1-7月份我國316不銹鋼管出口量為7188.6萬噸，進(jìn)口量為826.1萬噸，粗鋼凈出口量為6362.5萬噸，凈出口量同比增長(zhǎng)10%。盡管前7月鋼鐵出口同比實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但目前國外反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易保護(hù)的態(tài)勢(shì)正在變得愈發(fā)的嚴(yán)峻，同時(shí)國內(nèi)316不銹鋼管價(jià)格的持續(xù)維持高位也會(huì)降低鋼企出口積極性。預(yù)計(jì)未來鋼材出口維持前期高位將難持續(xù)。

　　另外，信貸社融超預(yù)期回升。社融增量1.47萬億元，其中表內(nèi)、表外、直接融資全線回暖，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資放量意味著經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)支撐因素加強(qiáng)，但企業(yè)貸款疲弱顯示316不銹鋼管企業(yè)貸款需求和投資意愿不足，中長(zhǎng)期內(nèi)生動(dòng)力依然疲軟。

　　總的說來，8月以來316不銹鋼管鋼市預(yù)期看好，帶動(dòng)粗鋼產(chǎn)量迅速膨脹，供給端壓力再次凸顯。且鋼廠生產(chǎn)積極性不減，未來供給端壓力繼續(xù)釋放，上半年的供需錯(cuò)配正在向供需失衡演變。近期316不銹鋼管鋼價(jià)上漲力度仍然乏力，主流弱穩(wěn)觀望，局部波動(dòng)較為頻繁，不過調(diào)整空間有限。

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